La piazza, che prende il nome dalla Basilica di Santa Maria Maggiore, si trova nel rione Esquilino, nel punto più alto del colle.
Al centro la colossale colonna scanalata con capitello corinzio detta Colonna della Pace proveniente dalla Basilica di Massenzio che fu collocata nel 1614 da Carlo Maderno per volontà del papa Paolo V. Sulla sommità della colonna si trova una statua in bronzo della Vergine col Bambino di Guillaume Berthélot e Orazio Censore.
Ai piedi della colonna il Maderno costruì la fontana costituita da una vasca di travertino con piccole vasche sporgenti e mascheroni, alimentata da una diramazione dell'Acquedotto Felice.